银华阔气精选三年持有期羼杂型证券投资           基金     基金治理东谈主：银华基金治理股份有限公司     基金托管东谈主：中国建设银行股份有限公司     陈诉送出日历：2024 年 10 月 24 日                                        银华阔气精选三年持有期羼杂 2024 年第 3 季度陈诉                             §1 进军教唆  基金治理东谈主的董事会及董事保证本陈诉所载良友不存在乌有纪录、误导性阐扬或紧要遗漏， 并对其内容的信得过性、准确性和齐全性承担个别及连带包袱。   基金托管东谈主中国建设银行股份有限公司字据本基金合同章程，于 2024 年 10 月 22 日复核了本 陈诉中的财务方针、净值阐扬和投资组合陈诉等内容，保证复核内容不存在乌有纪录、误导性陈 述或者紧要遗漏。   基金治理东谈主高兴以敦朴信用、辛效用法的原则治理和利用基金资产，但不保证基金一定盈利。   基金的过往功绩并不代表其翌日阐扬。投资有风险，投资者在作出投资方案前应仔细阅读本 基金的招募讲明书。   本陈诉中财务良友未经审计。   本陈诉期自 2024 年 07 月 01 日起至 09 月 30 日止。                            §2 基金产物概况 基金简称              银华阔气精选三年持有期羼杂 基金主代码             012178 基金运作方式            合同型灵通式 基金合同收效日           2021 年 5 月 28 日 陈诉期末基金份额总和        1，282，793，699.14 份 投资方针              本基金在严格公法投资组合风险的前提下，精选适应中国经济发展方                   向、具备利润创造材干、况且估值水平具备竞争力的上风上市公司，                   追求额外功绩相比基准的投资答复，力务达成基金资产的历久褂讪增                   值。 投资策略              本基金汲取“从上至下”的方式进行大类资产成立，字据对经济基本                   面、宏不雅政策、阛阓情谊、行业周期等要素进行定量与定性相结合的                   分析参议，对子系资产类别的预期收益进行径态追踪，决定大类资产                   成立比例。                       本基金将秉承“从下到上”的方式挑选公司。在“从上至下”选                   择的细分行业中，针对每一个公司从定性和定量两个角度对公司进行                   参议，从定性的角度分析公司的治理层打算材干、措置结构、打算机                   制、销售模式等方面是否适应条目；从定量的角度分析公司的成长性、                   财务气象和估值水对等方针是否达到表率。定量分析的中枢领先在于                   对上市公司功绩增速趋势的准确判断，包括关于收入增速、净利润增                   速等方针的良善，用于还是清晰或行将清晰季度陈诉的上市公司的业                   绩方针做合理的预期修正；本基金不仅良善利润表，还会对上市公司                   三张报表中影响公司中枢价值的主要财务方针均会做要点良善，举例                   打算性净现款流、资产欠债率、存货、应收应付账款等；除了常用的                   PE 估值，本基金关于企业发展中历久的利润和市值空间都会做一个                             第 2 页 共 12 页                                 银华阔气精选三年持有期羼杂 2024 年第 3 季度陈诉                  合理的定量分析，况且将这些定量方针在行业内以致全阛阓做一定的                  量化相比。详尽来看，具有邃密公司措置结构和优秀治理团队，况且                  在财务质地和成长性方面达到条目的公司参加本基金的基础股票组                  合。                      本基金投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为 60%–                  易日日终在扣除股指期货合约和国债期货合约需交纳的交往保证金                  后，应保持不低于基金资产净值 5%的现款或者到期日在一年以内的                  政府债券，其中，现款不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款                  等。 功绩相比基准           中证 800 指数收益率×60%+中证港股通详尽指数（东谈主民币）收益率× 风险收益特征           本基金是羼杂型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平高于债券                  型基金和货币阛阓基金。  本基金可投资香港支援交往所上市的股                  票，将濒临港股通机制下因投资环境、投资标的、阛阓轨制以及交往                  公法等各别带来的私有风险。本基金可字据投资策略需要或不同成立                  地阛阓环境的变化，聘用将部分基金资产投资于港股通标的股票或选                  择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非势必投资港股                  通标的股票。 基金治理东谈主            银华基金治理股份有限公司 基金托管东谈主            中国建设银行股份有限公司              §3 主要财务方针和基金净值阐扬                                                     单元：东谈主民币元 主要财务方针                 陈诉期（2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日） 注：1、本期已达成收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除联系用度和信用减值吃亏后的余额，本期利润为本期已达成收益加上本期公允价值变动收益。 申购、赎回费等，计入用度后本色收益水平要低于所列数字。   阶段     净值增长率   净值增长率 功绩相比基          功绩相比基   ①－③       ②－④                        第 3 页 共 12 页                                    银华阔气精选三年持有期羼杂 2024 年第 3 季度陈诉          ①         表率差②      准收益率③       准收益率标                                           准差④ 往日三个月     1.64%      0.98%      12.38%     1.23%   -10.74%   -0.25% 往日六个月    -3.51%      0.90%      12.19%     0.99%   -15.70%   -0.09%  往日一年    -8.76%      0.91%      7.67%      0.91%   -16.43%   0.00%  往日三年    -40.77%     1.17%     -11.34%     0.89%   -29.43%   0.28% 自基金合同          -46.18%     1.18%     -16.60%     0.88%   -29.58%   0.30% 收效起于今 率变动的相比 注：按基金合同的章程，本基金自基金合同收效起六个月内为建仓期，建仓期扫尾时本基金的各 项投资比例已达到基金合同的章程：股票资产占基金资产的比例为 60%–95%（投资于港股通标的 股票占股票资产的比例不高出 50%）                  。每个交往日日终在扣除股指期货合约和国债期货合约需交纳 的交往保证金后，应保持不低于基金资产净值 5%的现款或者到期日在一年以内的政府债券，其中， 现款不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。本基金将港股通标的股票投资的比例下限 设为零，可字据投资策略需要或不同成立地阛阓环境的变化，聘用将部分基金资产投资于港股通 标的股票或聘用不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非势必投资港股通标的股票。                       §4 治理东谈主陈诉                           第 4 页 共 12 页                                          银华阔气精选三年持有期羼杂 2024 年第 3 季度陈诉              任本基金的基金司理期限 证券从业 姓名     职务                                                  讲明               任职日历  离任日历  年限                                          博士学位。曾任长盛基金参议部医药行业                                          参议员，2014 年 5 月加入银华基金，历                                          任参议部医药行业参议员、基金司理助                                          理，投资治理一部投资司理，曾任投资管                                          理一部基金司理。自 2020 年 6 月 29 日至 魏卓先 本基金的 2021 年 5 月 28 2024 年 9 月  生 基金司理       日           2日                                          型发起式证券投资基金基金司理，自                                          任银华阔气精选三年持有期羼杂型证券                                          投资基金基金司理。具有从业阅历。国籍：                                          中国。                                            博士学位。曾赴任于中国银行海南分行、                                            湘财荷银基金治理有限公司、祥瑞大华基                                            金治理有限公司、大成基金治理有限公                                            司、信达澳银基金治理有限公司、祥瑞信                                            托有限包袱公司，于 2018 年 10 月加入银                                            华基金，现任投资治理一部基金司理。自                                            担任银华泰利灵活成立羼杂型证券投资                                            基金基金司理，自 2018 年 12 月 27 日起                                            兼任银华饱和主题羼杂型证券投资基金                                            基金司理，自 2019 年 12 月 26 日至 2021 焦巍先 本基金的 2021 年 5 月 28                             -       24.5 年 年 9 月 15 日兼任银华国企改良羼杂型发  生 基金司理       日                                            起式证券投资基金基金司理，自 2020 年                                            券投资基金基金司理，自 2021 年 5 月 28                                            日起兼任银华阔气精选三年持有期羼杂                                            型证券投资基金基金司理，自 2021 年 9                                            月 3 日起兼任银华富久食物饮料精选混                                            合型证券投资基金（LOF）基金司理，自                                            个月顽固运作羼杂型发起式证券投资基                                            金基金司理。具有证券从业阅历。国籍：                                            中国。 注：1、此处的任职日历和离任日历均指基金合同收效日或公司作出决定之日。    本基金治理东谈主在本陈诉期内严格遵从《中华东谈主民共和国证券法》、《中华东谈主民共和国证券投资                                 第 5 页 共 12 页                               银华阔气精选三年持有期羼杂 2024 年第 3 季度陈诉 基金法》    、《公开召募证券投资基金运作治理办法》额外各项实施准则、                               《银华阔气精选三年持有期 羼杂型证券投资基金基金合同》和其他经营法律法则的章程，本着敦朴信用、辛效用法的原则治理 和利用基金资产，在严格公法风险的基础上，为基金份额持有东谈主谋求最大利益，无损伤基金份额 持有东谈主利益的步履。本基金无犯科、违章步履。本基金投资组合适应经营法则及基金合同的商定。   本陈诉期内，本基金治理东谈主严格扩充《证券投资基金治理公司公正交往轨制辅导见识》，完 善相应轨制及进程，通过系统和东谈主工等多样方式在各业务身手严格公法交往公正扩充，公正对待 旗下治理的统统基金和投资组合。本基金治理东谈主对旗下统统投资组合往日一个季度不同时间窗内 （1 日内、3 日内及 5 日内）同向交往的交往价差从 T 覆按（置信度为 95%）和溢价率占优频率等 方面进行了专项分析，未发现违背公正交往轨制的很是情况。   本陈诉期内，本基金未发现有在可能导致不公正交往和利益运输的很是交往步履。   本陈诉期内，本基金治理东谈主统统投资组合参与的交往所公开竞价同日反向交往成交较少的单 边交往量高出该证券当日成交量的 5%的情况有 1 次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致 不公正交往和利益运输。   由于本基金三季度的主要操作鸠集在红利资产和金融破费的增仓，在三季度末的大反弹中这 些公司阐扬逾期于同业。总体来说，咱们既躲过了破费股在三季度前期的大幅回撤，也缺憾的和 三季度末这批公司的大幅反弹交臂失之。现将基金治理东谈主的操做念路陈诉如下：   第一，跟着政策从刺激供给侧和产业政策为主转向需求侧刺激为主过渡，内需将迎来一定的 开荒，这么给额外压缩的破费公司的估值开释了弹性。但基金治理东谈主更多的念念考，在于历久的宏 不雅层面。跟着历久高速增长的放松弛本钱答复率的下跌，会不会出现即使当内需被意志到需要重 新深爱而且出现开荒的时候，方针也和往日传统的资产效应扩张拉动的破费升级模式不同，会转 向以价换量，排除毛利率提高盘活率的方针。再以高端白酒为例，2016 年房价快速飞腾驱动了量 减价升的白酒大升级周期，然后又跟着房地产阛阓的转圜而扫尾。而这一轮内需的开荒，则所以 模式，除了个别在金字塔尖端的酒企外，可能都濒临价量都跌和产能增长的矛盾。这些担忧使我 们阶段性减配了内需为主的破费升级公司，同期咱们需要对本钱阛阓资产效应酬需求拉动的持续                      第 6 页 共 12 页                                 银华阔气精选三年持有期羼杂 2024 年第 3 季度陈诉 性和周期赐与不雅察。      第二，在红利里面的转圜方针，咱们减持了部分通缩受益的公用行状公司，加多了对金融消 费行业的成立。参考其他国度经济历史，出现过政府用宽松的货币政策、灵活的财政政策、收缩 经济管制三支箭来抗击通缩的造就，而股市往往先行反应这一趋势。由于住户开动预期到货币政 策和通货延伸，在收入提高的前提下一方面会提高破费，另一方面也会加大在金融破费品方面的 开销。利用本钱阛阓，保障等一系列金融产物来确保我方资产的同步性。同期，若是当金融企业 参加以个东谈主破费产物为主的周期，那么其本钱开支会大幅缩减，同期分成不错普及，在此阶段其 估值也会相应追思。咱们据此加多了在个东谈主银行和保障公司方面的投资。      第三，除了为数未几的几个完成出海策略成立的典范公司外，咱们不时低配了中游制造业的 公司。当一国的中游制造业存在了为全球准备的产能，外需却可能濒临嫁祸于人的大拆解模式的 时候，基金治理东谈主需要提高对产业链的提前主持、博弈的材干。      跟着政策对经济问题的客不雅领略和对需求治理的转向，咱们对阛阓的底部举高相对乐不雅。但 是这一趋势需要时刻的考据和精密的政策技能团队的主持。现时火热的行情一方面反应了阛阓对 这些革新的信心。另一方面，阛阓历久进取一定取决于经济的上行。而咱们恒久驯顺，优秀的现 金流公司大概穿越外部喧嚣。拉长周期来看，投资标的只好具备高耸的竞争壁垒、褂讪的交易格 局、优秀的鼓舞答复，在一个越来越珍惜现款流和措置结构的日趋练习的阛阓，不需要奇兵制胜。      公法本陈诉期末本基金份额净值为 0.5382 元；本陈诉期基金份额净值增长率为 1.64%，功绩 相比基准收益率为 12.38%。      陈诉期内，本基金不存在趋附二十个职责日基金份额持有东谈主数目不悦二百东谈主或者基金资产净 值低于五千万元的情形。                      §5 投资组合陈诉 序号             花样               金额（元）              占基金总资产的比例（%）       其中：股票                       528，641，894.69            76.30       其中：债券                                   -                -                        第 7 页 共 12 页                                银华阔气精选三年持有期羼杂 2024 年第 3 季度陈诉           资产撑持证券                               -                  -      其中：买断式回购的买入返售金融资                                                -                  -      产 注：本基金本陈诉期末通过港股通交往机制投资的港股公允价值为东谈主民币 213，709，715.69 元，占 期末净值比例为 30.95%。                                                          占基金资产净值比 代码           行业类别             公允价值（元）                                                            例（%）  A   农、林、牧、渔业                                       -             -  B   采矿业                                 41，086，252.00         5.95  C   制造业                                173，637，433.00        25.15  D   电力、热力、燃气及水坐褥和供应      业                                   11，788，770.00         1.71  E   建筑业                                            -             -  F   批发和零卖业                                         -             -  G   交通运载、仓储和邮政业                         19，614，124.00         2.84  H   住宿和餐饮业                                         -             -  I   信息传输、软件和信息技能办行状                                -             -  J   金融业                                 68，805，600.00         9.97  K   房地产业                                           -             -  L   租出和商务办行状                                       -             -  M   科学参议和技能办行状                                     -             -  N   水利、环境和全国顺次治理业                                  -             -  O   住户做事、修理和其他办行状                                  -             -  P   教悔                                             -             -  Q   卫生和社会职责                                        -             -  R   文化、体育和文娱业                                      -             -  S   详尽                                             -             -      统统                                 314，932，179.00        45.61      行业类别           公允价值（东谈主民币）                 占基金资产净值比例（%） 基础材料                                      -                        -                       第 8 页 共 12 页                                          银华阔气精选三年持有期羼杂 2024 年第 3 季度陈诉 破费者非必需品                                           -                     - 破费者常用品                                 10，262，370.20                 1.49 动力                                     23，859，018.75                 3.46 金融                                     90，042，649.35                13.04 医疗保健                                              -                     - 工业                                                -                     - 信息技能                                              -                     - 电信做事                                   64，539，942.48                 9.35 公用行状                                   25，005，734.91                 3.62 地产建筑业                                             -                     - 统统                                 213，709，715.69                   30.95 序号     股票代码        股票称呼    数目（股）        公允价值（元）            占基金资产净值比例（%） 注：本基金本陈诉期末未持有债券。 注：本基金本陈诉期末未持有债券。      明细 注：本基金本陈诉期末未持有资产撑持证券。 注：本基金本陈诉期末未持有贵金属。                             第 9 页 共 12 页                              银华阔气精选三年持有期羼杂 2024 年第 3 季度陈诉 注：本基金本陈诉期末未持有权证。 注：本基金本陈诉期末未持有股指期货。   本基金在本陈诉期未投资股指期货。   本基金在本陈诉期未投资国债期货。 注：本基金本陈诉期末未持有国债期货。   本基金在本陈诉期未投资国债期货。 在陈诉编制日前一年内受到公开斥责、处罚的情形   本基金投资的前十名证券的刊行主体本期不存在被监管部门立案访问，或在陈诉编制日前一 年内受到公开斥责、处罚的情形。   本基金投资的前十名股票莫得超出基金合同章程的备选股票库除外的情形。  序号          称呼                     金额（元）                     第 10 页 共 12 页                              银华阔气精选三年持有期羼杂 2024 年第 3 季度陈诉 注：本基金本陈诉期末未持有处于转股期的可转圜债券。 注：本基金本陈诉期末前十名股票中不存在畅达受限的情况。   由于四舍五入的原因，比例的分项之和与统统可能有各别。                 §6 灵通式基金份额变动                                                    单元：份 陈诉期期初基金份额总和                                  1，405，762，127.60 陈诉期时间基金总申购份额                                     1，361，429.05 减：陈诉期时间基金总赎回份额                                 124，329，857.51 陈诉期时间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） 陈诉期期末基金份额总和                                  1，282，793，699.14 注：如有相应情况，总申购份额含红利再投、转圜入份额，总赎回份额含转圜出份额。             §7 基金治理东谈主利用固有资金投本钱基金情况 注：本基金的基金治理东谈主于本陈诉期未利用固有资金投本钱基金。               §8 影响投资者方案的其他进军信息 注：本基金本陈诉期内不存在持有基金份额比例达到或者高出 20%的单一投资者的情况。   无。                     第 11 页 共 12 页                               银华阔气精选三年持有期羼杂 2024 年第 3 季度陈诉   上述备查文本存放在本基金治理东谈主或基金托管东谈主的办公局面。本陈诉存放在本基金治理东谈主及 托管东谈主住所，供公众查阅、复制。   投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时刻内获取上述文献的复制件或复印件。相 关公开清晰的法律文献，投资者还可在本基金治理东谈主网站（www.yhfund.com.cn）查阅。                                       银华基金治理股份有限公司                      第 12 页 共 12 页

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