① 好意思联储官员戴利：通胀风险上升 降息或需恭候 但本年仍有望降息俺去也小说

旧金山联储主席戴利上周五示意，由于通胀风险上升，好意思联储保管现时利率水平的时间可能比预期的要长，但本年仍有可能降息。戴利强调，以不急于求成的魄力渐渐裁减政策利率是正确的采纳，好意思联储对复原价钱判辨的本心是统共职责的基石。要是通胀回落速率快于预期或服务商场出现疲软，好意思联储本年降息次数可能跨越两次。但她同期示意，通胀风险高于一年前，可能需要将紧缩政策保管更长时间。戴利还提到，尽管特朗普的交易政策存在不深信性，但当今尚未对经济增长形成本质性侵犯。她合计，近期关税政策的实行界限和凯旋速率有所减弱，这可能裁减其对经济的执行冲击。

指摘员徐广语：戴利的表态折射出好意思联储现时政策逆境，即在抗通胀与防阑珊间严慎量度。尽管通胀粘性超预期迫使利率保管高位更久，但戴利仍保留年内降息两次的可能性，披露好意思联储对经济韧性保有信心。然则，特朗普关税政策若落地或冲破均衡，加重滞胀风险，迫使好意思联储在“控物价”与“稳增长”间贫穷抉择。中性利率争议、服务商场动向及核心通胀回落节拍将是以前政策转向的要道信号，商场需警惕利率旅途反复修正带来的波动。

Hongkongdoll视频

上海证券投资参谋人胡涛：从商场证据来看，好意思股商场或仍受好意思联储货币政策影响，但A股商场已不受其侵犯，投资者无需受其扰动。

② 特朗普交易战冲击好意思元避险地位 经济学家警告要紧危险附进

特朗普发动全面交易战后，好意思元的避险地位受到严重冲击。自1月中旬以来，好意思元兑一篮子货币下降9%，跌至三年最低水平。经济学家警告，好意思元指数大幅下降源于东说念主们对好意思国信心的下降，这可能使好意思元失去其众人储备货币地位，从而削弱好意思国上风。德银指出，好意思元的避险属性正在被侵蚀，传统上，加征关税时常会使好意思元走强，但这次好意思元却握续下降，这让经济学家感到困惑。好意思元走弱不仅影响好意思国破钞者，还可能导致入口商品价钱高潮和贷款利率上升，加重好意思国经济风险。此外，好意思国联邦债务已高达GDP的120%，欧美色图好意思元地位的动摇可能使债务利率进一步上升。特朗普还威胁削弱好意思联储孤苦性，激励商场对其可能迫使好意思联储降息以提振经济的担忧，这或激励失控通胀，进一步削弱好意思元信心。

指摘员徐广语：若好意思元霸权握续松动，好意思国将靠近三重冲击：融资老本上升（国债收益率永远核心上移）、通胀管控难度加大（入口老本攀升）、地缘经济影响力衰减（制裁器用效劳下降）。现时好意思元的跌势可能是永远趋势的开端，尤其在数字货币崛起与外舶来品币体系重构的布景下，好意思元地位靠近的已非周期性调节，而是范式曲折的挑战。

上海证券投资参谋人胡涛：好意思国永远以来超发货币，好意思元理当下降，特朗普关税政策加快了这一表象。好意思债握续下降，好意思国已参加发新还旧气象。若好意思联储不降息，好意思债收益率握续走高，好意思国或无法处分债务问题。

③ 摩根大通发布财报季前瞻 珍摄半导体及联系领域股票

摩根大通瞻望好意思股半导体行业一季度事迹将与预期一致，但关税/交易联系动态将鼓吹第二季度/下半年疲软和负面收益修正周期，这将让半导体行业股价触底。在选股方面，小摩给以博通、迈威尔科技、亚德诺、科磊、新念念科技，以及小盘股中基础设施和AI/数据中心开销联系的MACOM Technology和Astera Labs“增握”评级。小摩瞻望，本年半导体行业收入将同比增长0%-5%，低于此前预期的10%-12%；瞻望由关税/交易联系动态启动的半导体基本面部分将被东说念主工智能/数据中心的握续强劲所抵消。小摩漠视更多温雅ASIC和收罗联系的企业（博通/迈威尔科技），因为商用GPU（英伟达/AMD）由于最近关税政策风险，可能会有更多的每股盈余下行风险。在AI/数据中心/基础设施开销方面有更多敞口的公司，瞻望将比在破钞者末端商场有更多敞口的公司证据更好。

指摘员徐广语：摩根大通的研判突显了半导体行业在关税扰动与需求周期切换下的结构性博弈。其核心逻辑在于：高关税冲击末端需求（破钞电子、汽车）的“价钱明锐型”企业，而绑定AI/数据中心等刚性开销的公司具备抗周期才能。现时众人供应链弹性擢升、AI需求爆发式增长，但若地缘政事摩擦升级激励供应链二次断裂，或好意思联储推迟降息加重融资老本压力，板块估值建造可能延后。

上海证券投资参谋人胡涛：现时AI的软件端可温雅大模子“幻觉问题”的处分过程，硬件端可温雅AI眼镜是否形成界限效应。

④ 关税风暴来袭 好意思股硬件与收罗公司如何调节策略？

摩根大通近日发布了对于硬件与收罗行业非周期性公司在关税调节后的请问，行业内各公司针对关税作念出了相应调节。Ciena（CIEN）通过附加费订价抵消关税影响，其供应链主要散布在墨西哥、泰国、加拿大和印度，且大齐居品合适《好意思墨加协定》法式。念念科（CSCO）已将关税成分纳入财年毛利率勾通，合适《好意思墨加协定》的关税可能鼓吹利润率擢升，订单趋势瞻望将保握相对判辨，园区收罗需求强劲。戴尔科技（DELL）强调有信心应付关税问题，重申应付关税的首要任务一经尽可能裁减老本，并进行提价。伟创力（FLEX）受益于超大界限客户精简供应商基础，旨在增多在电源和服务领域的业务份额，北好意思产能用于制造IT和汽车居品。慧与科技（HPE）强调制造布局多元化及墨西哥工场合适《好意思墨加协定》。捷普（JBL）约17%的制造产能位于好意思国，服务于智能基础设施和部分医疗保健客户，政策重心接续减少抵破钞末端商场的涉足。Mobileye Global（MBLY）因居品制造法式及拼装方位等成分，关税径直影响有限。

指摘员徐广语：在众人关税博弈升级的布景下，好意思股硬件与收罗公司的供应链正靠近系统性风险。依赖亚洲多国散布的产业链虽具天真性，但跨越30%的基础元器件入口关税径直抬升坐褥老本，供应链好意思邦原土化重构因技艺壁垒和基建周期短期内难以实现。部分企业尝试通过附加费订价转嫁老本，但商场需求疲软和价钱明锐度轨则了传导后果。科技硬件板块估值已较岁首平均下修18%-25%，反应出投资者对盈利握续性的担忧。

上海证券投资参谋人胡涛：关税政策下，国内自主可控联系产业或将受益，后续不摒除产业复旧性政策出台的可能性，国内企业技艺有望迎来加快发展。

⑤ 高盛发布破钞板块请问 重申买入怪兽饮料和亿滋外洋股票

2025年开局波动，商场对好意思国经济和破钞者开销的担忧加重。高盛经济学家瞻望本年四季度好意思国同频年化GDP增长率为0.5%，核心个东说念主破钞开销（PCE）通胀率峰值为3.5%，经济阑珊概率为45%。高盛近日发布破钞板块请问称，基于2008-2009年经济阑珊案例，他们合计怪兽饮料公司和亿滋外洋公司凭借强劲的销售增长期景，在经济阑珊时有望保管较高估值。总体而言，必需破钞品行业看重性更强，瞻望其证据将优于法式普尔500指数，但饮料和家庭及个东说念主照拂行业证据可能落伍于通盘必需破钞品板块。

指摘员徐广语：现时好意思股破钞股与科技股的采选核心在于利率周期与盈利韧性的博弈。破钞股（尤其是必需破钞品）凭借判辨现款流和抗通胀订价权，在阑珊担忧中突显看重价值，但永远增漫空间受限；科技股虽受高利率压制估值，但AI改革带来的盈利重塑（云计较、芯片需求）已部分收尾，短期波动中生长结构性契机。漠视确立：1）破钞股侧重高端零卖、性价比品牌；2）科技股聚焦现款流强劲的AI龙头（微软、英伟达）及估值合理的SaaS企业（Snowflake）。若三季度核心通胀回落触发降息预期升温，科技股弹性或显耀高于破钞板块。

上海证券投资参谋人胡涛：外围关税政策存在较大不深信性，随时可能调节。因此联系受益行业不深信性较强，可握续追踪企业基本面及联系商品价钱变化情况。

举报 著述作家

从华尔街到陆家嘴

联系阅读 特朗普的威胁与鲍威尔的硬扛

围绕着是否降息的争论，两边互呛声浪源源不时。

73 昨天 19:33 黄金年内涨幅靠近30%！亚洲时段买盘空前强劲

从多元化的角度而言，在好意思元均衡投资组合中，确立5%的黄金是最好采纳。

258 04-17 21:15 弱好意思元减弱东说念主民币下行压力，CFETS指数年内或接续走弱

本年CFETS指数将下降至90–91区间。这是2019-2020年间的低点。

227 04-16 21:46 商务部新闻发言东说念主就中标的对好意思方再次提高对华关税实行反制答记者问

咱们从容到，好意思方行政令公布的对中国居品加征的税率为41%，比此前好意思方所称的加征关税税率还高20个百分点。中方对好意思方大力的单边陲税举止刚烈反对，严厉申斥，并已刚烈经受反制举止退换自己权利。

201 04-11 16:16 接续反制！中国对好意思统共商品加征125%关税

由84%提高至125%俺去也小说。

689 04-11 16:03 一财最热 点击关闭