甬兴证券有限公司刘荆近期对江苏神通进行照应并发布了照应呈报《初度障翳深度呈报：特种阀门行业龙头，核电池块有望迎高景气》，本呈报对江苏神通给出增合手评级，现时股价为12.37元。

江苏神通(002438)

中枢不雅点

特种阀门龙头公司，卑劣以核电、动力装备、冶金为主。公司栽植于2001年，专科从事新式特种阀门研发、分娩与销售情色 调教，主要包括蝶阀、球阀等七个大类145个系列2000多个规格，这些居品平日哄骗于冶金、核电、石油化工等规模。在核电阀门居品规模，公司是我国核电阀门的主要供应商，得回了已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单，于今已有超15万台各类核电阀门居品在线使用。

核电常态化带动阀门需求增多，预测2024年市集限制达62亿元。从2019年到2021年，中国每年核准4-5台核电机组；2022年和2023年更是每年核准10台。2024年8月，国常会决定核准江苏徐圩一期工程等五个核电神色，共波及11台核电机组，数目创历史新高。

中国特种阀门市集稳步增长，公司有望充分受益。在冶金特种阀门规模，公司的居品主要哄骗于冶金行业的高炉煤气干法除尘与煤气回收等节能减排系统，居品国内市集占有率70%以上。在动力化工特种阀门规模，公司开拓的低温阀门规格品种皆全，平日与国表里化工神色竣事合营。据Fortune Business Insights，2023年环球低温阀门市集限制为41.4亿好意思元，预测在2024-2032年的复合年增长率为10.26%。

投资提议

我国核电审批干预常态化阶段，2024年审批11台核电机组创历史新高。公司当作核电阀门龙头，有望充分受益。此外公司在冶金、化工等行业的特种阀门市集保合手较高市占率，有望随特种阀门行业合手续增长。咱们预测2024、2025、2026年公司买卖收入辞别为22.62、24.03、25.52亿元，同比增长辞别为6.1%、6.2%、6.2%，归母净利润辞别为2.90、3.29、3.74亿元，同比增长辞别为7.8%、13.4%、13.9%，对应EPS辞别为0.57、0.65、0.74元，对应12月18日收盘价，PE辞别为21.07、18.58、16.32倍，初度障翳予以“增合手”评级。

风险领导

宏不雅经济复苏不足预期的风险；核电行业建造不足预期的风险；原材料供应及价钱波动的风险。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据联想，国元证券龚斯闻照应员团队对该股照应较为深远，近三年预测准确度均值为79.25%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.21亿，凭据现价换算的预测PE为19.63。

最新盈利预测明细如下：