三季度小麦下流制粉需求弱于预期，价钱延续轰动下降。臆想四季度，天然小麦市集存在阶段性供应偏低可能校园春色 亚洲色图，但全体供大于求态势或难改，小麦价钱反弹空间臆想有限。

　　三季度小麦价钱要点走低

　　2024年三季度小麦市集价钱要点保管窄幅、高频轰动下降态势。天然中储粮增储库点延续增多，且收购价钱保管高位，但全体收购经由不快，对小麦价钱底部撑握力度有限。据卓创资讯数据监测，逼迫9月29日，主产区小麦均价在2405.50元／吨，较6月底（28日）累计下降68.50元／吨，跌幅2.77%。

　　从供需面分析来看，需求方面，三季度小麦下流饲用需求低迷，制粉需求弱于终年，全体需求不旺。其中，玉米价钱三季度呈现宽幅下降趋势，两者价差进一步扩大，逼迫9月29日，主产区玉米小麦价差-324.36元／吨，较6月底（28日）价差扩大了240.19元／吨，这导致小麦饲用需求延续罅隙。

　　制粉需求方面，面粉末端需求仍显疲弱，其中，7月份天气干冷，面粉破钞处于传统淡季，面粉企业加工需求呈现低迷情景。8-9月份，天气安闲转凉，但面粉行业旺季不旺情景握续，学校开学季面粉备货、中秋及国庆面粉订单等增长均有限，面粉企业全体开工负荷擢升有限，对小麦加工需求不旺，提振力度不及。逼迫9月27日，三季度主产区中小企业开工负荷均值34.66%，较昨年同期下降6.30个百分点，较历史十年均值低8.61个百分点。

　　供应方面，主产区新小麦区域间价差不彰着，跨区域营业流动性较差，小麦售粮经由同比偏慢，市集新粮货源较为充裕。其中，7月份天然降雨天气偏多，影响小麦市集短时运动，但部分存储条目欠佳的粮商雨前售粮较为积极；8月份干寒天气仍不利于小麦存储，中上旬部分粮商意外熏蒸入库，延续出货；9月份秋粮连合上市，重复玉米价钱下降对小麦市集购销心态带来不利影响，下层出货积极。三季度市集粮源充裕且大多时候粮商出货积极，但下流需求相对疲软，对小麦价钱带来利空压力。逼迫三季度末，主产区小麦售粮经由50%，较昨年同期慢7个百分点。

　　四季度小麦价钱反弹空间臆想有限

　　臆想四季度市集，供应方面，10月份正好秋收秋播关节期间，农户出货不积极，且粮商购销要点大多转向玉米等新季作物，小麦市集运动量或阶段性减少，利多麦价；11至12月市集货源量进一步减少，但第三方资金左近到期，部分粮商存在腾仓回笼资金需要，对小麦价钱提振力度不及。

　　需求方面，四季度气温下降，水煮类面粉末端破钞量或有所规复，但隐约节沐日利多提振，面粉经销商臆想延续保管低库存回荡补库，面粉企业也曾难以开脱“竞价走货-失掉运营-开工低位”的困境，对小麦加工需求保管罅隙，收购心态保管严慎。同期，新季玉米连合上市，货源充裕，小麦饲用替代上风或仍低迷，臆想四季度需求面临小麦价钱难成心多撑握。

　　综上分析，四季度小麦市集供应量或呈现阶段性下降之后规复性增长的情景，下流制粉需求保管罅隙，臆想四季度主产区小麦市集价钱或呈现轰动缓涨态势。其中10月份或因农忙出现阶段性供不及需，小麦市集价钱存在一定反弹空间，但下流需求疲弱，逼迫涨幅；11至12月份市集供需或呈现僵握情景，小麦价钱臆想保管窄幅、高频轰动缓涨趋势。

　　（作家：张婷婷校园春色 亚洲色图，卓创资讯分析师）